Рубрика: Инвестиционно-привлекательные предприятия Украины

Инвестиционная привлекательность ОАО "Укртелеком"

В 2001г. началась приватизация крупнейшего в Украине оператора телефонной связи - ОАО "Укртелеком". Отметим, что приватизация такого крупного предприятия в Украине - достаточно уникальна, в связи со спецификой его деятельности и масштабами самого предприятия. Ознакомимся с основными характеристиками этого предприятия и рассмотрим чем именно привлекателен ОАО "Укртелеком" для инвестора.

По данным аналитического агентства ITC Online, лидером отечественного рынка телекоммуникаций являются “Укртелеком” - 50% оборота украинского рынка электросвязи. Отметим, что “Укртелеком” фактически контролирует две другие лидирующие компании, обладая 90% акций Utel и 51% акций UMC. Поэтому Председатель Госкомсвязи, С. Довгий уверен, что “приватизация ОАО “Укртелеком” как единого хозяйственного комплекса обязательно скажется на стоимости телефонной связи в Украине”. Глава Госкомсвязи считает, что уже в результате первого этапа приватизации следует ожидать снижения стоимости международных телефонных переговоров на украинском рынке.

В начале октября 2001 г. компания объявила о выпуске 220 тыс. опционов, дающих право на внеочередную установку телефона. Опцион - производная ценная бумага, дающая право на приобретение базового актива (в данном случае - внеочередная установка телефона) с фиксацией цены на момент исполнения. Эмиссия опционов обеспечена незадействованной телефонной емкостью “Укртелекома”, составившей на 1 июля 2001 г. 502,3 тыс. номеров.

По данным Госкомсвязи, сейчас получения телефонного номера ожидают в Украине около 2 млн. человек. Таким образом, продажа опционов позволит ОАО привлечь дополнительные средства, что также укрепит позиции предприятия на рынке.

По информации Интернет-газеты Korrespondent.net, в начале этого года ОАО активизировало свою деятельность на данном рынке и планирует с помощью начавшейся приватизации занять на нем доминирующее положение.

На данный момент, “Укртелеком” предоставляет сетевые услуги во всех украинских областных центрах, через компанию доступ в Интернет имеют 30 тысяч пользователей. По материалам "Компаннъон", в начале октября ОАО “Черниговский завод радиоприборов” (“ЧеЗаРа”) подписало контракт с ОАО “Укртелеком” на поставку 4 тыс. линий высокоскоростного цифрового абонентского доступа (ВЦАД) к сети Интернет. ВЦАД комплектуется по технологии xDSL (DSL, Digital Subscriber Line - цифровая абонентская линия) со скоростью передачи данных до 115,2 Кбит/с в режиме выделенной линии. При этом абонент имеет возможность в любой момент воспользоваться телефоном, факсом или аналоговым модемом без разрыва передачи данных. По информации “Українських Новин”, оборудование ВЦАД до конца 2001 г. будет установлено “Укртелекомом” во всех областных центрах Украины.

По мнению аналитиков Expressinform, именно создание региональной сети ВЦАД позволит “Укртелекому” в 2002 г. стать крупнейшим отечественным Интернет-провайдером, обслуживая до 7 тыс. линий доступа к Интернету.

Предложение ОАО “Укртелеком” дифференцированных тарифов на подключение к сети и создание системы высокоскоростного цифрового абонентского доступа уже в первой половине 2002 г. позволит компании занять 60-70% украинского Интернет-рынка.

Финансовые показатели первого полугодия 2001 года, как отметил Эрик Найман- исполнительный директор "Межрегиональной финансовой компании", позволяют ожидать увеличения доходов Укртелекома по итогам текущего года на 26% (до $700 млн.), а чистой прибыли на 76% ($до 100 млн.). Сравнительная оценка Укртелекома с российскими компаниями телекоммуникационного сектора показывает, что реальная стоимость Укртелекома с учетом долей в UМС и “Утеле” находится в интервале от $1200 млн. до$ 1500 млн. со средней оценкой около $1377 млн. С учетом существующих тенденций развития Укртелекома можно ожидать роста капитализации компании в ближайшие два-три года до $2’000-2’400 млн.

В начале марта руководство ОАО “Укртелеком” подвело итоги льготной продажи части уставного фонда компании. По словам председателя правления ОАО Олега Гайдука, из 13% акций, предназначенных для льготной продажи, продано 7,14% на сумму 167,07 млн. грн. Как недавно отметил Станислав Довгий, непроданные во время льготной приватизации 5% акций ОАО могут быть реализованы через конкурс. Следующим этапом приватизации станет продажа 37% акций компании на открытом конкурсе. Таким образом, всего может быть приватизировано 50% уставного фонда “Укртелекома”.

Отметим важную деталь, что несмотря на интерес западных инвесторов к покупке крупного пакета акций ОАО и то, что поступления от приватизации “Укртелекома” заложены в доходную часть госбюджета 2002 г., Кабмин не торопится с конкурсной продажей компании. По словам С. Довгого, правительственная комиссия по приватизации “Укртелекома” считает целесообразным объявить следующий этап приватизации ОАО в октябре этого года. Но вице-премьер-министр отметил, что “стратегические решения по приватизации “Укртелекома” будет приниматься не раньше апреля 2002г.”. А исполняющий обязанности председателя ФГИ Михаил Чечетов не исключает, что “конкурс по продаже 37% акций компании будет перенесен, как минимум, на начало 2003 г.”.

Причин задержки конкурсной продажи “Укртелекома” несколько: во-первых, правительство намерено создать универсальную схему для разгосударствления госмонополий; во-вторых, еще не принят ВР Закон Украины "О телекоммуникациях"; в-третьих, решение о конкурсной продаже будет принято только после проведения парламентских выборов.

Вполне возможно, что в скором времени акции ОАО "Укртелекома" попадут на вторичный рынок ценных бумаг. Как отметил, президент Центра экономического развития Александр Пасхавер , что появление акций “Укртелекома” на фондовом рынке в условиях растущего спроса на них позволит увеличить интерес потенциальных западных инвесторов к этому ОАО.